La grande question qui est revenue très régulièrement ces derniers mois était de savoir si le CAC 40 pouvait atteindre, voire dépasser, les 4000 points.Finalement, il finit à une courte encablure de ce seuil.
La question qui nous semble la plus pertinente et qui va bien au-delà du 31 Décembre 2009 est de savoir si l’économie est capable de rebondir dans les proportions anticipées par les marchés ou si la reprise sera suffisamment vigoureuse pour justifier les cours actuels ? A l’heure de la clôture des comptes et des fêtes de fin d’année, le marché n’a pas souhaité se poser cette question mais elle sera pourtant d’actualité en 2010.

Le mois de décembre s’est caractérisé par des volumes de transaction particulièrement étriqués mais qui n’ont pas empêché l’indice CAC 40 dividendes réinvestis de terminer sur une forte hausse (+7,15%).

L’année 2009 se clôture sur un gain de 27,58% pour le CAC 40 dividendes réinvesties alors que votre fonds réalise +22,15%.

Nous sommes conscients que la hausse pourrait se poursuivre en ce début d’année mais nous conservons notre orientation prudente. 2009 a été placé sous le signe des rotations sectorielles; nous sommes convaincus que 2010 doit être abordé avec une grande sélectivité qui devrait favoriser les stockpickers.

Michel Peronne, Franck Hennin
DECEMBRE 2009 – Société Alexandre Finance